다이사이게임
2024 cuối cùng cũng là "năm trái phiếu"? Chuyên gia phân tích: tình trạng nợ mỹ
2024 cuối cùng cũng là "năm trái phiếu"? Chuyên gia phân tích: tình trạng nợ mỹ
Vào cuối năm. Vào thời điểm này năm ngoái, khi nhà đầu tư và nhà phân tích dự đoán xu hướng chung của thị trường năm 2023, hai quan điểm chung là: hoa kỳ sẽ phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng kinh tế và kết thúc sự suy thoái tồi tệ nhất của giá chứng khoán mỹ trong lịch sử. Kết quả là sự phát triển cho đến cuối tháng mười một đã xác nhận rằng cả hai dự đoán đều là rùa. Tuy nhiên, những lời tiên tri tương tự vẫn áp dụng cho năm 2024.
Theo báo cáo của tờ financial times, sự đồng thuận hiện tại về xu hướng thị trường năm 2024 vẫn cho rằng hoa kỳ sẽ phải đối mặt với một cuộc suy thoái và kết thúc sự suy thoái lịch sử về nợ mỹ với một số điều chỉnh nhỏ. Những điều tinh chỉnh là một cuộc suy thoái kéo dài sẽ xảy ra, chỉ có thể là "nhẹ nhàng" thay vì "cứng đất". Trong khi đó, sự kìm hãm lãi suất của ngân hàng trung ương cuối cùng cũng bắt đầu thúc đẩy nền kinh tế, làm tăng sức hấp dẫn của những tài sản an toàn như nợ nần.
Đặt cược vào xu hướng chung không chỉ quan trọng đối với thị trường nợ, mà còn đối với các tài sản khác được định giá bằng giá trái phiếu. Một năm trước, các nhà phân tích và nhà đầu tư đã thất bại trong việc đánh giá sai xu hướng năm 2023.
Giám đốc đầu tư Amundi, công ty quản lý tài sản lớn nhất châu âu, nói: "năm ngoái, chúng tôi đã dự đoán được sự trở lại thắng lợi của trái phiếu.
Trong khi các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho năm 2023 của năm trái phiếu với hy vọng lãi suất mỹ sẽ giảm, thị trường chứng khoán đã sụp đổ. Lãi suất trên trái phiếu 10 năm của mỹ đã tăng vọt từ mức thấp khoảng 3.3% vào tháng 4, lên 5% vào cuối tháng 10, và nó đã tăng lên đến mức này vào cuối tháng 10, trước khi cơn sóng thần tài chính nổ ra. Giá trái phiếu có xu hướng ngược lại với lãi suất.
Về xu hướng lạm phát, như sự đồng thuận thị trường đã dự đoán, tốc độ tăng giá của các nền kinh tế lớn đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, khoảng thời gian giữa việc thắt chặt tài chính của liên bang và việc tác động thật sự lên nền kinh tế kéo dài hơn nhiều so với những gì thông thường dự đoán.
Sự hấp dẫn của trái phiếu tăng lên
Ông motier cho biết việc mua cổ phiếu dài hạn của hoa kỳ với lãi suất 5% là một cơ hội không thể bỏ lỡ. Giá đó thu hút nhiều nhà đầu tư, và Amundi cũng vậy. Ông nói: "hơn bao giờ hết, chúng tôi tin rằng trái phiếu chất lượng có thể được đưa vào danh mục đầu tư". Ông dự đoán rằng khi giá trái phiếu tăng vọt, lãi suất mỹ 10 năm sẽ giảm xuống 3.7% vào cuối năm 2024, mặc dù quá trình suy thoái có thể thay đổi.
Tương tự, quản lý tài sản của ubs đang đề nghị khách hàng xem xét việc "khóa chặt" mức lãi suất tương đối cao tại thời điểm này, vì nền kinh tế có thể chậm lại vào năm tới, và thậm chí cục dự trữ liên bang có thể cắt giảm tỉ lệ lãi suất nhiều lần trước cuối năm 2024. Chiến lược thu nhập cố định theo farconio, tác động của việc giảm tốc độ tăng trưởng vào năm tới sẽ vượt qua cú sốc bất thường của việc một lượng lớn nợ mỹ mới được phát hành trên thị trường.
Có nguy cơ đột biến
Tuy nhiên, khi lãi suất mỹ tăng từ 4% lên 5% trong tháng 9 rồi giảm xuống một cách đột ngột, chỉ trong vòng sáu tuần, điều này kích thích một xu hướng bất ổn có thể kéo dài đến năm sau.
PGIM peeters, giám đốc đầu tư cố định, nói: "trái phiếu đang đi quá mạnh, biến động quá cao … hầu như không thể đầu tư." Ông chỉ ra rằng sự biến động cao như vậy rất khó để thu hút những nhà đầu tư thực sự quay trở lại thị trường, vì vậy chỉ còn lại những quỹ đầu tư mạo hiểm và những nhà mua sắm nhạy cảm khác mà sẽ làm gia tăng sự biến động của thị trường nợ.
Peeters cũng cảnh báo rằng trong một thời gian ngắn, tỉ lệ lãi suất tăng lên đủ để làm cho người mua sợ, vì điều đó cho thấy thị trường nợ tăng quá mức và có thể thu hoạch sớm hơn nửa mức tăng năm 2024. Ông cho rằng giá cả hiện tại không chỉ bao gồm việc ngừng tăng lãi suất mà còn phản ánh sự mong đợi của cục dự trữ liên bang sẽ cắt giảm một cách mạnh mẽ vào năm tới, nhưng đó là một ý tưởng không thực tế.
Cuộc thăm dò ý kiến thông thường của bank of America cho thấy các nhà đầu tư đặt cược vào các khoản nợ dài thứ ba trong 20 năm qua, và tỷ lệ 61% các nhà quản lý quỹ cho thấy lãi suất mỹ giảm vào năm 2024 là một đổi mới cao.
Không khí thị trường sôi động như thế đủ để các nhà đầu tư thận trọng ngừng suy nghĩ lại. Hơn một tháng trước năm 2023, vẫn có thể làm giảm sự tự mãn của thị trường nợ.
Pimco bắt đầu đặt cược vào yen rằng ngân hàng nhật bản sẽ buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ
Pimco đã bắt đầu mua yen, đặt cược rằng ngân hàng nhật sẽ buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ vì lạm phát tăng lên.
Emmanuel Sharef, quản lý quỹ Pimco, cho biết vài tháng trước khi đồng yên giảm xuống dưới 140 đồng đô la, bắt đầu xây dựng các bộ phận dài của đồng yên.
Sharef nhận một cuộc phỏng vấn bloomberg vào tuần trước nói: "trong khi lạm phát ở nhật đang tăng lên và đang ở trên mục tiêu của họ, họ sẽ muốn hướng tới việc từ bỏ hoặc thay đổi chính sách điều chỉnh đường cong lãi suất, và cuối cùng có thể cần phải tăng lãi suất".
"Lạm phát ở mỹ đang giảm, trong khi lạm phát ở nhật vẫn cao, tự nhiên trong cấu trúc của chúng tôi đã hình thành một chiều dài của yen."
Nhật bản giảm giá hơn 12% so với đô la trong năm nay. Tuy nhiên, các nhà kinh tế đã bắt đầu tiến hành lịch trình bình thường về chính sách của ngân hàng nhật bản trong vài tháng gần đây.
Nhật bản giảm xuống 151.91 so với đồng đô la tuần trước, chỉ còn một bước nữa là mức thấp 30 năm được ghi vào tháng 10 năm 2022, và nó là loại tiền tệ g-10 tệ nhất trong năm nay. Mặc dù ngân hàng nhật đã thả lỏng điều khiển đường cong lãi suất, nhưng vẫn không thể ngăn được sự suy thoái của yen. Hôm nay (thứ hai), tỷ giá trị của yen giảm 0.1% so với đồng đô la đến 149.79.
Sharef nói, "tôi không thể dự đoán chính xác họ sẽ làm gì, nhưng một số hình thức thắt chặt là cần thiết, có thể là một biện pháp lỏng lẻo bổ sung từ từ, có thể là từ bỏ YCC, và cuối cùng cũng có thể là tăng lãi suất."
Một cách khác để hỗ trợ yen có thể là sự can thiệp của chính quyền. Chính quyền đã bắt đầu mua yen vào tháng 10 năm ngoái sau khi yen giảm xuống dưới 150.
"Tôi nghĩ họ đang chịu rất nhiều áp lực, đặc biệt là áp lực mà yen gây ra gần 150," Sharef cho biết, "họ thực sự bị buộc phải can thiệp lần cuối cùng họ chạm mức giá này, nhưng lần này thì không, nhưng tôi chắc là họ quan tâm."
2024 cuối cùng cũng là "năm trái phiếu"? Chuyên gia phân tích: tình trạng nợ mỹCopyright © 2023 다이사이게임